目前架子管厂家行业供给侧改革进入尾声，行政手段对钢铁产量的作用逐步减弱，随着钢铁置换产能的陆续投产，我国钢铁产能再次进入扩张周期。需求端来看，在房主不炒的背景下，长周期用钢需求将逐步下滑。因此长周期趋势来看，我国钢价重心将逐步下移。一季度在疫情影响下，下游需求延迟启动，二三季度建筑业存在赶工的可能，有利于稳定我国当前建筑钢材用钢需求。

短期市场的焦点是新冠疫情的发展，虽然我国疫情基本控制，但海外疫情愈演愈烈，特别是欧美新冠疫情处于快速扩张期，新冠疫情严重冲击全球经济，对全球制造业供应链产生很大影响。由于钢材进出口占比较小，海外疫情对钢材的直接影响较小。我国钢材出口以板材为主，相对来说，海外疫情对热轧卷板的影响大于螺纹钢。疫情导致欧美钢材下游需求不振，目前全球超过100家汽车工厂停产，后期可能有更多的海外钢铁资源进入中国，包括钢坯、铁矿石等等。目前中国下游需求快速回归，可以一定程度上抵消海外疫情的不利影响。

目前我国国内建筑钢材需求快速恢复，螺纹钢库存拐点已现，但产量亦逐步回升，且目前螺纹钢库存高于去年同期的80%，高库存限制螺纹钢价格上行高度。目前海外疫情愈演愈烈，海外低价钢铁资源亦将冲击我国钢铁市场，且我国出口以板材为主，疫情对远月板材出口更大利空，预计热轧卷板整体走势弱于螺纹钢。短期可尝试逢高做空HC2010，需持续关注海外需求、国内需求是否有超预期表现。

对于原料铁矿石来说，疫情导致欧美钢材下游需求不振，可能导致钢厂被迫停限产，从而导致海外铁矿石需求下降。但中国、日本、韩国是全球重要的铁矿石生铁生产国，目前生铁产量受疫情的影响并不显著，且中国下游需求快速回归，后期生铁产量有望进一步回升，可以一定程度上抵消海外疫情的不利影响。澳巴发货目前尚处于低位，年后港口铁矿石库存不断下降对近月矿价具有较强支撑，但雨季过后，远月铁矿石供应将逐步上升，同时考虑疫情的不利影响，可考虑逢高做空I2009。